场外配资四种玩法大起底 最高杠杆达16倍

  本年以来跟着股市回暖,不刑场外配资死灰复燃。

  证券时报·券商中国记者观测获悉,在严禁锢配景下,配资仍有多种玩法可以操纵,算上配资公司本身所加杠杆,整个配资杠杆甚至可达16倍。据相识,今朝主要有四种配资玩法。

  事实上,禁锢对付配资的打点一直紧锣密鼓。2月,证监会就配资问题喊话;3月8日,就有关于禁锢场外配资的集会会议召开;3月18日,就有因参加配资惩罚相关责任人的动静传出。据相识,禁锢层面已经启用了科技手段对内陆场外配资举办禁锢。但据证券时报·券商中国记者观测,场外配资勾当并未因此偃旗息鼓。

  穿上“马甲”的内陆资金,加了杠杆回A股,是这一轮配资中的新脚色。也就是说,配资户并非仅限于内陆,两地股市互联互通之后,香港的配资(孖展)值得存眷。

  四种配资玩法

  在内陆配资这个江湖,玩法根基大同小异。

  第一种是较量常见的单账户配资模式。即配资人将担保金打入配资公司设立的小我私家账户,然后资金方按必然杠杆比例打入杠杆资金,举办操纵。

  券商营业部在这个进程中充当的脚色就是禁锢资金,以担保不会呈现配资人挣了钱却分不到钱的环境,也要担保配资公司不会卷走担保金。这种模式的配资常见于各大券商营业部。甚至有营业部的老人戏言,没有这些配资户,许多营业部的保留都难觉得继。

  第二种是两融账户绕标模式。这是一种相对隐蔽,但许多配资公司都喜欢回收的模式。

  出资人在证券公司开立两融账户之后,打入资金,券商两融最高可以按1.5倍的杠杆举办融资,而在此之前,出资人大概还做了一次夹层(因为是小我私家行为,许多时候禁锢较量坚苦),这种模式的实际杠杆率较量高。

  如果出资人出1个亿的资金,可以做1个亿的夹层,然后通过两融加1.5倍的杠杆,出资人此时的杠杆可以放到4倍,而出资人给配资人的杠杆,当下普遍的做法是3倍至4倍,那意味着,最终配资人可以运作的资金杠杆已达16倍。

  据记者观测,最近不少券商的两融绕标业务被叫停或遭到严管,但仍有一些配资业务在利用这种模式。据券商营业部人士先容,两融本钱年化一般不会高出8%,而配资本钱年化可到达14%甚至以上的程度,这意味着中间有6%阁下的套利空间。对付配资公司来说,吸引力很大。

  第三种是信托模式。这是一种看上去相对合规的模式。

  按照银监会58号文(《关于进一步增强信托公司风险监视事情的意见》),信托产物优先受益人与劣后受益人投资资金设置比例原则上不高出1:1,最高不高出2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。也就是说,配资公司可以通过刊行信托产物举办运作。

  同理,配资公司出资1亿元,凭据1:2的杠杆,可以将资金放大到3亿元,而假如配资公司中间做一个夹层的话,杠杆可以放得更大。不外,这种模式有一个缺陷,据业内人士先容,凭据划定,2倍杠杆信托产物需要设置至少20%的牢靠收益产物,因此资金效率大概会相对偏低。

  第四种是走香港通道模式。这也是容易被市场忽略的一种模式。

  据业内人士先容,通过香港券商配资并不是一件犯科的工作,并且融资利率较量低,大多在3%至4%之间,杠杆程度可以做到6倍。

  内陆金主可以在香港券商设立账户,打入担保金之后,可以将账户让给配资人操纵,并通过沪股通或深股通举办股票买票。

  个中,客户和配资方的议价空间更大。在近期A股大涨期间,固然美元表示并不强势,但港元却几回触及“弱方兑换担保”,而债券市场和房地产市场波涛不惊,这表白不少资金在通过港元兑成人民币买入A股。

  类HOMS系统未消失

  记者观测获悉,配资公司资金价值并不算自制,整体而言,配资的价值在月息1.1%~1.5%之间,每家配资公司并纷歧样,这样下来的年化利率就达13%~18%了,对比两融利率和银行贷款利率,这个程度的资金价值是相当高的。两融的官方标价是8.35%,但许多证券公司已然低于这个价值,当下的价值中枢应该在7%阁下,而银行抵押贷款利率只有6.65%。配资价值相当于正常资金价值一倍以上的程度。

  值得存眷的是,类HOMS系统并未完全消失。2015年股灾之后,HOMS系统就引起了禁锢层的高度存眷,其开拓公司恒生电子还一度因此受罚。然而,据记者相识,当下仍有不少配资公司配备雷同于HOMS的系统,可以举办分仓操纵。

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