四季度将迎三大风口 产业资本是最大空头

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  股市还是未能逃脱节前杀跌的规律,那么节后会怎么样呢?去年国庆节之后大盘急剧杀跌,可能给投资者留下了巨大的心里阴影,今年节前的大盘走势明显要弱于市场预期。截至节前最后一个交易日收盘,上证指数报2905.19点,跌0.92%;深成指报9446.24点,跌1.08%;创指报1627.55点,跌1.21%。两市成交额3525亿元,较上一交易日再度缩量。

  北向资金尾盘再现集体涌入,全天小幅净流出6.34亿元。至此,上证指数、深成指和创业板指周线皆出现三连阴走势,显示节前套现的情绪主导了市场。

  那么,2019年的十月是否会重现去年一幕呢?这种可能性应该不大。中国人民银行行长易纲9月30日发文称,金融风险整体收敛、总体可控,市场预期发生积极变化。而金融风险是去年股市杀跌的主因。

  当然,市场仍处于弱势环境之中。可能出于融资需要,很多产业资本一直处于净卖出状态,可以说是今年以来市场最大的空头。后续市场可能以震荡状态呈现,但并非全无机会,四季度仍可能出现一些确定性比较高的风口。

  易行定调金融风险 9月30日,中国人民银行行长易纲题为《新中国成立70年金融事业取得辉煌成就》的文章出现在中国人民银行公众号上。

  易纲在该中表示,防范化解重大金融风险攻坚战取得阶段性成就。党的十八大以来,随着我国经济进入新常态,一些长期积累的风险逐步“水落石出”。2018年以来,金融系统坚决落实中央关于打好防范化解重大金融风险攻坚战的决策部署。

  一是坚持结构性去杠杆,宏观杠杆率过快上升势头得到遏制,出台资管新规并给予适当的过渡期,影子银行风险得到初步治理。

  二是专业、高效、稳妥处置重点机构风险,依法果断对包商银行实施接管,坚决打破刚性兑付,严肃市场纪律。

  三是有效应对外部冲击风险,保持金融市场稳定运行。

  四是深入开展互联网金融风险专项整治,网络借贷、虚拟货币交易等存量风险大幅压降。

  五是及时补齐系统重要性金融机构、金融控股公司、金融基础设施、互联网金融、影子银行等领域监管制度短板。 他指出,目前,金融风险整体收敛、总体可控,市场预期发生积极变化。(全文见文末)

  去年10月一幕料难再现 去年10月份的第一周,上证指数7.6%;第二周,继续杀跌2.17%。当时的市场看上去就是要崩盘的样子。这给投资者留下了巨大的心理阴影。那么,今年是否会再现去年一幕呢?这种可能性并不大。

  先来看一下去年杀跌的背景,在去杠杆的大环境下,2018年社融余额同比增速大幅下降,低评级债券信用利差大幅飙升,这使得资本市场出现融资难的问题,信用利差的大幅飙升,再加上贸易争端的影响,使得市场风险偏好大幅回落。这些特殊情况在去年10月的股市行情中集中爆发,令到股市出现急剧杀跌的行情。而根据上述关于金融风险的表述显示,金融风险已经收敛,市场预期已经转好。因此,再度出现大跌的可能性并不太大。

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